Das Wachstum bricht ein, die Inflation beschleunigt sich. Die Folgen des Irankriegs und der Sperrung der Straße von Hormus werden die Weltwirtschaft und besonders Europa noch länger belasten: Zentrale Rohstoffe wie Öl und Gas, Düngemittel und chemische Vorprodukte wurden zuletzt knapp; der Preisschock kann, wie einst in den 1970er-Jahren, eine hartnäckige Teuerungsspirale in Gang setzen. Die Gefahr der Stagflation zwingt die Notenbanker jetzt zu einem Drahtseilakt: Zinsen rauf – oder lieber nicht?

Stagflation ist auch für Investoren aktuell das größte volkswirtschaftliche Risiko (m+). Mehr als die Hälfte der Befragten nannte sie im jüngsten Fondsmanager-Survey der Bank of America als die wahrscheinlichste Entwicklung in den kommenden zwölf Monaten. In diesem Extra „Geldanlage“ erfahren Sie, welche Lehren sich aus den teilweise traumatischen Erfahrungen der 70er-Jahre ziehen lassen und wie Sie Ihr privates Portfolio für ein solches Szenario möglichst wetterfest machen.